🇺🇸 アメリカオーケストラSlippedisc · 2026年7月1日 23:00 · ニュース· 約1分で読めます

How Boston Symphony mishandles its money

ボストン交響楽団はいかに資金を不適切に管理しているか

日本語要約

アナリストのトーマス・W・ディンスモアによる調査で、ボストン交響楽団（BSO）の資金運用に問題が指摘された。流動性の低い投資の割合が増加し、高リスクながら低リターンという状況が続いている。2009年以降、運用成績はS&P 500を下回ることが多く、多額の運用手数料を支払っているにもかかわらず成果が伴っていない。

全文（日本語）

ボストン交響楽団（BSO）への寄付者は、アナリストのトーマス・W・ディンスモアによる、この揺らぐ組織に関する最新のファクトチェックの結果に警戒すべきである。BSOが公表する内容が常に真実のすべてとは限らない。

告発の例：

流動性の低いリミテッド・パートナーシップ（投資事業有限責任組合）が、現在基金の21%を占めており、2019年の6%から増加している。これらのファンドは、BSOの資金を法的に数年間拘束し、同時に強制的な追加出資義務を課すものである。これらはプライベート・エクイティやベンチャーキャピタル案件に投資している。Databricksのような企業の株を保有していれば素晴らしいが、DataRobotやその他数千の行き詰まったユニコーン企業の株を保有している場合はそうではない。

高リスクの投資戦略は、並外れたリターンを生むのであれば理にかなっている。しかし残念なことに、BSOは高いボラティリティ（価格変動）と低い利回り、そして低いリターンという、両方の悪い面を抱えている。2009年以降、BSOの基金は3年を除き、すべての年でS&P 500指数を下回っている。

2009年から2024年にかけて、BSOは投資運用会社に2,580万ドルを支払った。フェラーリの代金を払って、中古のトヨタ・ヤリスを手に入れたようなものである。

原文（抜粋）

Donors to the orchestra ought to be alarmed by analyst Thomas W. Dinsmore’s findings in his latest fact-check on the faltering institution. What the BSO puts out is not always the whole truth. Sample indictment: Illiquid limited partnerships now account for 21% of the endowment, up from 6% in 2019. These funds legally trap the orchestra’s money for years, while binding the BSO to mandatory capital calls. They invest in private equity and venture capital deals. That’s great if they own a piece of Databricks, but not great if they own a piece of DataRobot or any of a thousand other stranded unicorns. A high-risk investing strategy makes sense if it produces exceptional returns. Unfortunately, the BSO has the worst of both worlds: high volatility, low yield, and low returns. Si